人工智能基础设施正迎来史上规模最大、速度最快的技术浪潮。然而，历史规律表明，每一轮伟大的技术革命将周期性地从疯狂投资到泡沫破裂股市配资交易论坛，再到黄金时代的到来。
《技术革命与金融资本》作者Carlota Perez认为，AI仍处于"狂热部署阶段"（installation phase），历史上每次技术革命都需要经历泡沫破裂才能进入黄金时代。与此前革命不同，AI革命首次由软件主导，网络效应放大了机遇与风险，同时AI公司有望直接受益于其释放的广泛经济价值。
当前，这股投资狂潮正以前所未有的规模席卷全球。仅在今明两年，谷歌、亚马逊、微软和Meta四大科技巨头就将在数据中心领域投入高达7500亿美元，以支持其AI模型。摩根士丹利预测，到2029年，全球在该领域的总支出将达到3万亿美元。
然而，天量的资本支出引发了投资者日益增长的焦虑：如此巨大的投入究竟能产生多少回报？
市场的紧张情绪并非空穴来风。华尔街见闻此前提及，麻省理工学院近期发布的一份报告加剧了股市的动荡，该报告发现，在接受调查的公司中，有高达95%的公司并未从其生成式AI投资中获得任何回报。当被问及是否存在AI泡沫时，OpenAI首席执行官Sam Altman的回答也难言乐观，他表示：
我确实认为，一些投资者可能会损失很多钱。
以史为鉴，从铁路到信息技术，狂热与泡沫是“黄金时代”的前奏Carlota Perez为我们提供了理解当前AI热潮的历史视角。她认为，人工智能是始于20世纪70年代信息技术革命的延伸，而所有技术革命都遵循一个可预测的周期。
在Carlota Perez著作《技术革命与金融资本》中，Perez识别了五次伟大的技术革命：18世纪末的工业革命、1830年代的蒸汽与铁路革命、1870年代的钢铁与重工业革命、20世纪初的规模化生产时代，以及始于1970年代的信息技术革命。
Perez指出，这些革命都遵循着一个可预测的周期。
在最初的“部署阶段”，新技术颠覆旧有产业和地区，引发大量的“创造性破坏”和社会动荡。这一阶段通常伴随着过度投资、金融狂热和股市泡沫。
然而，这些泡沫也并非全无益处。它们往往是为后续技术的大规模推广提供了资金，建成了至关重要的基础设施，从而使其更广泛的经济效益得以实现。
就AI而言，Perez认为我们仍处于这个狂热的“部署阶段”。
而历史经验表明，在任何一个“黄金时代”到来之前，一场“骨震级”（bone-juddering）的崩盘似乎不可避免。Perez在接受采访时表示：
我从未见过任何一个没有经历过崩盘就到来的黄金时代。
她补充说，当前资本市场的失灵可能会让AI泡沫的破裂引发更大的动荡。资本市场如今更专注于加密货币等投机游戏，而非生产性投资，同时全球债务总额已超过GDP的三倍。她警告称：
这也可能成为引发巨大不稳定的导火索。
本次革命有何不同：软件驱动、网络效应与风险放大尽管历史模式提供了重要参考，但本轮技术革命也有其独特性。
与以往不同，人工智能革命首次由软件和硬件共同驱动，这改变了一些金融动态。
软件公司可以凭借巨大的网络效应实现更快的规模扩张，甚至在一夜之间走向全球。例如，OpenAI的ChatGPT在推出不到三年后，每周用户数已达7亿。
然而，数字全球化在放大机遇的同时，也加剧了风险。
一个例证是，更便宜的DeepSeek AI模型就曾一度动摇了投资者对美国科技股的信心。这种快速、无国界的竞争格局，意味着领导地位可能更迭得更快，投资风险也相应增加。
此外最引人注目的差异在于，AI公司有望直接受益于其释放的金融收益。该技术正在加速生物技术、机器人技术和材料科学等多个领域的进步。
AI公司完全可能利用其技术优势，发展成为重要的医疗保健、药物发现或自动驾驶汽车公司。
历史的指导：如何进入黄金时代Perez从以往的革命中应吸取一个更重要的教训：要进入“黄金时代”，公民社会需要主动塑造革命，使其服务于自身的目的。
正如早期的政治家设立反垄断机构以驯服过于强大的公司，并建立福利国家以缓解劳动力市场的冲击一样，社会规则的制定至关重要。
Perez认为，当今功能失调的金融市场、企业权力的集中、民粹主义的兴起以及气候变化的威胁，已将世界带到了一个新的转折点。
然而，正如历史学家AJP Taylor在评论1848年欧洲革命时所写，国家有时会走到转折点——却未能转折。
Perez认为，如何应对这些挑战将是她下一本书的主题股市配资交易论坛，这也将决定AI革命能否真正迎来预期中的黄金时代。
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